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【SMM评论】油价再崩悲观情绪蔓延 金属受累沪镍跌逾3%铜锡跌逾2%

SMM4月22日讯:金属受到原油暴跌的冲击,且在近期金属普遍拉升之后多头有阶段性获利平仓技术性调整的迹象。今日LME金属市场普遍下跌,截止上午9时40分左右,伦镍跌近2.4%,伦锡跌近1.5%,伦铜、伦铅跌近0.5%,伦锌跌近0.4%,伦铝微弱飘绿,国内金属市场全线飘绿,截止上午9时50分左右,沪镍跌近3.8%,沪锡跌近2.9%,沪铜跌近2%,沪铅跌近1.1%,沪锌跌近0.8%,沪铝跌近0.5%。隔夜美油最新主力06合约再度下挫,一度跌破12美元,美股也惨遭下跌,悲观情绪弥漫金融市场。

铜方面,尽管一季度铜下游消费受挫严重,但是3月已经出现转好迹象。从铜下游开工率来看,3月铜材平均开工率回升至去年同期的83%;2月为59%,杆、管、板带箔行业分别为同期水平的77%、89%、97%。另外加工企业成品库存开始去库,部分企业3月产销均创历史新高。消费转好叠加供给偏少,国内去库加快,现货市场率先复苏。 SHFE铜库存第七周迎来库存拐点,且降速较快,进一步对现货铜升贴水予以支撑。尽管国内出口受到一定影响,但是铜出口占国内总消费比例比较低。SMM认为2季度铜价存在较强支撑,同时建议大家关注:原生炼厂原料供应,美国重启经济计划以及原油市场波动情况。

铝方面,据SMM调研测算,自3月中旬以来,因废铝供应不足,铝价破位下跌,传统再生铸造铝合金将原铝添加比例由此前的2%附近增长至20%,周度消费原铝量增加约2.2万吨,考虑到铝棒及铝板中原铝比例的增加,预计铝加工行业再生铝中

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原铝周度消费量增加约3万吨。 以再生铝行业中最为核心铸造铝合金为例,因终端需求不佳,特别是海外汽车厂关停使得进入4月后出口订单几乎完全消失,此前出口订单占比较多企业因原料库存压力不得不低价进入国内市场,加之国内订单需求增长缓慢,再生铝ADC12价格逐步回落。 进入4月后,铝价反弹使得再生铝/原铝价差迅速回归至1200元/吨以下,再生铝使用原铝价格窗口已然关闭。后续虽国内废铝供应依旧保持紧张,但在下游需求不佳下,再生铝价格将承压难以再现此前的大规模原铝消费。 投机性单边抄底消费在铝价超过12000元/吨后有显著减少,且随着铝价逐步上涨至电解铝行业平均完全成本线附近,单边投机性囤货将难延续。

铅方面,

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春节后再生精铅与电解铅几无价差,缺少价格优势,促使下游节前备库集中在电解铅,3月中旬再生铅利润逐步修复,再生铅产量释放,近期再生铅供应上升,再生精铅贴水扩大,铅锭或转为累库。再生铅企业生产特性—以利润为导向,后续关注新扩建产能释放。一季度因春节、疫情等影响,矿山开工率普遍较低,二季度随高海拔地区季节性复产,国产矿或有产量爬坡,缓解进口矿的阶段性短缺。另4-6月电解铅冶炼厂检修不多,生产变化不大。 而消费端,春节后刚需释放,3月铅蓄电池企业迅速复工,而国内外疫情对消费的影响持续,4月铅蓄电池成品库存累增,或打击5月消费,乐观预计6月疫情得到控制,消费复苏。2020年一季度铅锭经历累库到去库, 而随供应回升,五一或成去库的拐点。

黑色系方面,不锈钢跌近1.9%,铁矿跌近1.3%,热卷跌近0.7%,焦炭、焦煤跌近0.5%,螺纹跌近0.2%,螺纹方面,昨日期螺走势呈U字型,受原油历史性暴跌影响,期螺开盘跳空低走,午后回涨但未能早间收回跌幅,收跌-1.24%,现货报价同步下移,累跌10-40元/吨不等。成交方面,总体出货量一般,成交集中在低价,部分区域价格无变化则成交较差,下午盘面回涨激发部分抄底需求。心态方面,整体市场情绪以谨慎观望为主。热卷方面,在北方资源投放逐渐增多而南方资源投放持续减少的情况下,后续北方市场现货价格下行风险加大,而南方市场在逐渐降库的支撑下,现货价格或将较为坚挺,从而促使南北价差逐步拉开至相对正常的水平。


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上期原油跌停,跌幅达10%,数据方面,美国石油协会(API)公布数据显示,上周美国原油和汽油库存增幅不及预期,精炼油库存增幅超预期。美国截至4月17日当周API原油库存增加1322.6万桶,预期增加1613.3万桶;汽油库存增加343.5万桶;精炼油库存增加763.9万桶知名金融博客零对冲表示,因疫情影响需求,加上欧佩克减产尚未执行,全球原油严重供应过剩,全球范围内储油空间告急。分析师称市场需要看到原油产量的立即减少才可能开始恢复。美国原油库存连续13周录得增加。

贵金属方面,沪金飘红涨近0.3%,沪银跌近3.3%,因投资者急于套现,以弥补其他资产类别的损失,这些资产价格下跌主要受累于疫情重创经济之际,油市崩跌。有分析师表示,油价拖累整个大宗商品市场跟随其下跌;许多人都在抛出获利丰厚的头寸,抱着观望态度,看能源市场颓势是否会进一步蔓延至贵金属。

截止9时40分,金属及原油市场合约情况:

截止9时40分,港交所新增美元计价小型金属合约情况:

SMM简评:


隔夜宏观面影响因素:

欧洲央行周三将举行会议,可能会讨论允许用垃圾债券作为抵押品。

波罗的海干散货指数:跌3.83%,报728点。

意大利总理孔特:意大利将从5月4日开始逐步重启经济。意大利议会预算办公室发布报告称,今年上半年意大利国内生产总值预计同比下降15%,经济活动衰退幅度在意大利共和国历史上前所未有。在疫情消退的情况下,经济有可能在第三季度复苏。

【上海镀银回收电话:13720212888 胡经理】上海国际能源交易中心:同意中石油燃料油有限责任公司湛江仓储分公司增加原油期货启用库容,由40万立方米增加至50万立方米,核定库容按70万立方米执行。

俄罗斯能源部长诺瓦克:全球石油市场处于极度动荡的状态,市场压力将持续到5月欧佩克+达成协议,如果有必要,欧佩克+完全有能力做出反应,WTI原油期货价格的大跌是在衍生品市场,而非是实体原油交易中。

中国石油:当前的挑战前所未有,要充分估计困难、风险和不确定性,切实增强紧迫感,扎实推进提质增效专项行动。研判当前困难局面会持续多长时间,把困难和挑战估计得更充分一些,把应对措施考虑得更周全一些,保证公司平稳运转。低油价使公司大而不强矛盾凸显,“水落石出”,要按照中央要求,不失时机地推进深化改革。

铜:昨夜伦铜收于5026.5美元/吨,跌幅2.85%,成交量2.2万手,空头增仓1662手至26.1万手。昨夜铜价延续下行趋势,盘中下破5000美元关口,一度下探至4953美元/吨,盘末虽有一定反弹,重回5000美元位置之上,但整体而言昨日铜价表现弱势,未能回到日均线上方。昨夜6月美国原油合约一度下跌68%至每桶6.5美元,由5月合约负油价引发的恐慌情绪开始向后续月份合约传导,市场重新评估原油面临的供应严重过剩,使得油价大幅下挫,而其引发对需求的担忧以及资金紧张对铜价产生较明显利空,预计短期铜价将受到原油方面较大冲击。目前伦铜收阴,下方试探布林中轨支撑。现货方面,昨夜盘面大幅下滑,预计持货商挺价意愿还将走强,升水报价少有再跌空间,市场在外围环境险峻不确定的背景下,交投相对谨慎。预计今日伦铜4980-5040美元/吨,沪铜40500-41000元/吨,现货升水140-170元/吨。


》第二届中国(鹰潭)铜产业高峰论坛暨第十五届中国国际铜产业链峰会


铝:周二沪铝主连2006合约早间开于12290元/吨。午前多头连续减仓近四千手,盘面迅速下泄;午后开盘空头伺机入场,小时线迅速下拉一根长下影线至12005元/吨,盘尾多头继续减仓避险,终收报12105元/吨,较前一日收盘下跌235元/吨,跌幅1.9%。日K线收一中阴线,成交量增10120手至13.9万手,持仓量减4054手至12.7万手,以多头减仓为主。日内有色受原油暴跌影响整体下行,沪铝亦受波动,主力回吐前两日涨幅。基本面看,成本端止跌企稳,供给端尚无更多变动,需求端现货强劲依旧,对期货保持升水,近月合约back结构维持。在内需修复情况下,下方10日均线位置短期料能形成一定支撑。预计今日沪铝主连震荡运行于11950-12350元/吨,现货对当月在升40-60元/吨,需持续关注多空头情绪变化及基本面变动。


》2020(第十五届)中国国际铝加工峰会


铅:基本面: 沪期铅延续盘整态势,部分持货商随补充货源到库,报价升水小幅下调,而市场仍存个别奇高报价,其中,【上海镀银回收电话:13720212888 胡经理】上海市场金沙铅对沪期铅2005合约升水300-350元/吨报价,南方、水口山铅对沪期铅2005合约升水450-500元/吨报价,【无锡镀银 银焊条 银桨 银触点 银废料回收电话:13720212888 胡经理】无锡市场水口山铅对沪期铅2005合约升水450元/吨报价,原生铅冶炼厂以交长单为主;再生铅方面,供需两淡局面持续,还原铅价格波动甚微,含税再生精铅多维持贴水出货;下游依然维持按需采购,散单市场成交量尚较有限。 铅价: 伦铅趋势上明显走弱,下行通道陆续打开,短期存在继续走弱的风险;据上期所通知,2月3日起无夜盘; 预计今日SMM1#铅价持平到跌50元/吨。

锌:锌价:隔夜伦锌录得一长下影线阴线,下方布林道中轨提供支撑,上方40日线行成压制。隔夜lme库存减少200吨至97850吨,降幅0.20%,lme库存仍处高位。海外原油再度暴跌引发商品市场恐慌情绪,有色金属板块盘中跌幅亦扩大,叠加海外疫情影响下,各国消费仍未复苏,预计短期伦锌偏弱运行。国内方面,短期恢复性消费带动下,社库去库仍有望保持,短期沪锌深跌可能性亦不大,或将于60天线下震荡运行. 今日预计:预计伦锌价格在1880-1930美元/吨区间内运行,预期沪锌主力2006合约或运行于15500-16000元/吨附近。料0#国产锌跌60元/吨。


》SMM《2020年(第十五届)铅锌峰会


镍:伦镍昨日开于12470美元/吨,亚盘时段,短暂震荡走弱之后,因受沪镍早市抛压走低拖累,伦镍加速下行远离日均线,一度下探至12170美元/吨之后才有所企稳,随后横盘于60日均线12250美元/吨附近。午后原油价格止跌,伦镍重心才受提振回升至日均价附近震荡。进入欧盘时段后,伦镍逐渐回落退守60日均线,重心围绕该线宽幅震荡直至收盘,最后收于12160美元/吨,较前一交易日结算价下跌335美元/吨,跌幅2.68%。成交量减71手至7365手,持仓量减560手至218623手。伦镍昨夜收于小阴柱,K柱下破60日均线,下方5日均线位获支撑,伦镍今日开于11620美元/吨,后续关注5日均线对伦镍的支撑情况。


》2020(第五届)中国国际镍钴锂高峰论坛


锡:伦锡走势:伦锡电子盘昨日开盘15125美元/吨,最高15175美元/吨,最低14620美元/吨,收盘14840美元/吨,下跌390美元/吨。全天成交246手;持仓17555手,增加25手。库存6405吨,较前期减少185吨。 伦锡电子盘昨日15125美元/吨开盘后,受原油价格大跌因素影响,亚盘时段至欧盘开盘后总体呈大幅震荡下行态势,最低下探至日内低点14620美元/吨。尾盘时有所返升,最终以14840美元/吨,呈长阴线,实体部分位于5-10日均线附近,预计伦锡下方支撑位于20日均线14500美元/吨附近。

隔夜财经数据评论:6月WTI合约接替5月合约继续暴跌 全球金属市场普跌 沪锌跌3.07%


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